顺丰是家好公司吗？

顺丰，要不行了吗？这只大白马会跪下吗？快递江湖，未来真的就是电商巨头的干儿子们，中通（三通一达代表）、京东、极兔的天下了呢？最直接的，顺丰从市值5700多亿，跌掉了40%多，它的价值凸显出来了吗？今天，我想跟大家探讨下。

首先，要搞清楚一个大问题：当我们在看顺丰这家公司的时候，是把它单纯的看成一家包裹快递公司，还是一家未来的科技物流公司？这个问题非常非常重要，我们回答了这个问题，那么前面的问题自然会有答案。

如果，我们把顺丰单纯看做一家快递公司，那么顺丰当下的确是令人担忧的。快递行业是得规模者得天下，得陆运者得天下。

为什么？快递行业是一个典型的强规模经济行业，一旦你的快递量达到一定份额，那么成本优势、时效性都会体现出来；第二，我国人口96%居住在胡焕庸线以东的密集地区，中国72%的快递其实都可以通过陆运在72小时之内完成投递，所以在800公里以内，陆运与空运的时效性并不显著，成本呢却相差3倍！

在这个问题上，中通的赖海松想得最透，也最早明白陆运快递的意义，所以他们玩了一招中转直营化，什么意思呢？中通把揽件、派送交给了加盟商去承担，自己呢在分拣、干线运输环节搞直营，完美融合了加盟、直营两种模式的优点，这个杀手锏一出，中通的市场份额蹭蹭蹭往上涨。在他们的财报里，中通也始终强调一句：加速业务量增长，并获取市场份额是我们目前发展阶段中最重要的目标！

那么拿到多少市场份额，快递这个江湖的格局才会慢慢进入稳定期呢？30%！现在中通的市场份额已经到了20%，排第一，而顺丰只有中通的一半。

但是快递行业的本质现在所有同行都明白了，尤其是极兔，背靠拼多多，手握大量资金，一上来高举高打，典型资本打法，用低价策略侵掠如火，抢占市场，搅得整个行业痛不欲生。中通不仅在陆运上已经成为第一，现在还准备在空运上抢份额，这下顺丰的航空优势也开始减弱，还有呢就是顺丰自己最赚钱的时效商务件又被电子合同给降维了，于是前有猛虎，后有追兵，顺丰今年的局面的确很难。

在这种情况下，市场出于极大的恐惧和担忧，加上市值呢本来也虚高，于是出现大幅回撤，从逻辑上我认为是合理的。

好，接下来，我再说说顺丰为什么是家好公司，它的基本面其实并没有大家想得那么糟糕。

第一个，顺丰绝不仅仅是一家快递公司，它的定位是成为具有全球竞争力的综合物流服务商，而且我认为顺丰迟早还要进化为一家智能化的科技物流公司，甚至会走向海外。

朋友们，物流行业绝对不仅仅是快递，这是一个10万亿级别的超级大行业。即使2020年是疫情年，整个物流行业的总收入增长了2.2%，从17年到20年，这么大的体量它的年复合增长率还有7.2%，这是一个非常恐怖的数据。物流包括了快递、快运、冷链、重大件、危化品、仓储园区、供应链运输等等，快递只是物流的一部分，只有1万亿不到！

这个市场太大了，中国物流占据了全球物流的半壁江山，随着下沉市场的基础交通改善，还会增长，在反垄断的背景下，这个行业不可能出现绝对垄断的企业，一定是多强格局。你认为这么大的行业，几个有电商干爹的快递公司就能把顺丰干没了？

过去几年，顺丰和几个电商巨头相互证明了一件事：顺丰要自己搞电商是干不成的，王卫灰头土脸了多少次，已经说明了一切；电商巨头自己来搞物流也是干不成的，所以像阿里也只能通过参股来控制。

顺丰的业务除了商务件，电商件，还有快运件，供应链件，所以我还是那句话，一家在物流行业深耕了28年的巨头，仅仅因为没有电商基本盘，就会被干趴下这是不客观的。

第二，顺丰的不少优势依然还很明显。比如，顺丰的品牌形象在整个快递行业里，依然是最好的，从上往下打容易，从下往上打难。顺丰正在调整策略，针对腰部电商，推出低价经济型的特惠服务，难道没有一点竞争力吗？另外，顺丰在陆运市场有非常稀缺的高铁货运能力，陆运市场中，铁路货运的潜力是非常巨大的，这个资源其他对手并没有。

最后，说点我的结论吧。顺丰是家好公司，但在短期内不会是个好生意。在这场快递江湖的多强竞争中，还得打一场残酷的终局战，这个阶段一定是以利润换市场，如果你不是顺丰长期的死忠投资者，那么我建议还是先观战的好。但从长远来看，顺丰至少会是未来中国物流巨头里面的其中之一，把眼光放长远点吧，物流这么大的行业长出几家千亿美金的公司，稀奇吗？要有点想象力啊朋友们。